近年来,女性在时代发展进程中的作用也越来越重要,无论是家庭地位还是社会地位都有明显的提升,越来越多的女性在公司的经营管理中担任着至关重要的岗位。与男性高管相比,女性高管具有的两大特点是风险厌恶与伦理敏感,高管性别的异质性会影响公司的生产经营和财务行为。另一方面,会计稳健性是一种财务报告机制,因此上市公司的会计稳健性的水平会对企业财务计划以及经营决策有着重大影响。而CFO主要负责公司的财务决策和会计信息质量,在财务领域拥有更多的话语权,因此,CFO的特性对会计稳健性的影响是不可忽视的。而且,公司为了缓解代理问题,通常会对高管采取激励措施,例如薪酬激励措施、股权激励措施等,为了使公司的管理层人员与股权所有者的利益一致,以增加企业的绩效。那么,公司对女性CFO采取的激励措施则可能会影响到其对公司做出的财务决策。除了公司的内部经营管理情况,公司外部市场的波动也可能对女性CFO和会计稳健性之间的关系产生影响。
本文在对女性CFO和会计稳健性理论分析的基础上,以Khan和Watts在2009年建立了公司年度层面CSCORE指数来反映会计稳健性,利用2004~2014年280家A股民营上市公司的样本数据进行实证研究,研究了女性财务总监、女性总裁和女性财务总监的激励对会计稳健性的作用机理,此外,还考虑了外部市场波动情况对此相关关系的影响。研究发现,女性CFO显著提升了公司会计稳健性,而女性CEO却显著降低了公司会计稳健性;女性CFO的薪酬激励、股权激励和控制权激励都降低了公司会计稳健性。进一步研究发现,在产品市场竞争作用下,女性CFO提升了公司会计稳健性,强化了女性CFO对会计稳健性的积极影响。在研究结论的基础上,结合我国国情,从公司治理层面和市场环境层面提出了相关的政策建议,即创建更合理的内控机制、加强对外部审计的把控、加快企业的市场化运作等。本文结合公司内外因素的分析,深入研究了CFO异质性与会计稳健性的相关关系,为女性高管对公司经营管理的影响作用提供了可靠依据。
本文关键词:
