会计稳健性,是会计处理方法的一项重要原则,能够提供企业可靠的财务质量信息,缓解公司内外部利益相关者之间的代理冲突和信息不对称问题。2007年我国实施的《新会计准则》中明确规定对于企业财务报告中的会计事项以及交易,会计人员必须保持应有的谨慎性,既不能高估资产或者收益,也不能低估负债或者费用。会计稳健性的运用经历了由弱到强的不同时期,直到2008年底金融危机的爆发,将会计稳健性又拉回到学术者们的视野,人们开始权衡公允价值和会计稳健性运用的合理性,会计稳健性又开始受到广大学者们的青睐,迎来了会计稳健性研究的热潮。投资是指企业为了获取一定的收益而进行的一种资金投入行为,他是企业最重要的经济活动之一,对企业未来的发展前景起着不可小觑的作用,因此企业追求的是高效率的投资。而由于存在代理冲突、内外部信息不对称和管理层的非理性行为常常导致企业在投资过程中达不到预期的高效率出现一些低效率的投资,表现在两个方面即过度投资和投资不足。因此,会计稳健性是如何影响过度投资和投资不足的呢?本文将基于投资效率这一视角对会计稳健性的经济后果进行研究。
本文梳理了国内外会计稳健性与企业投资效率的相关研究文献,在委托代理理论、信息不对称理论和行为财务理论的基础上分析会计稳健性对企业投资效率的影响机理,以2012年至2014年沪深两市A股上市公司为研究样本,综合运用变量分析、多元线性回归分析等方法,检验会计稳健性是否普遍存在于我国新兴资本市场中,在此基础上研究会计稳健性对企业投资效率的影响。实证研究中,以投资过度和投资不足为因变量,以条件稳健性指标Cs与非条件稳健性指标Mb为自变量,同时运用Basu模型和K-W模型检验会计稳健性的存在。
得出以下主要研究结论:(1)在我国新兴资本市场中,会计稳健性是普遍存在的;(2)会计稳健性能够缓解企业过度投资行为,改善企业投资效率;同时会计稳健性在一定程度上会导致投资不足的发生,降低企业投资效率。本文同时从条件稳健性和非条件稳健性两个方面探讨会计稳健性对企业投资效率的影响,不仅深入了对会计稳健性的分析,同时为会计稳健性在投资效率这一经济后果方面的影响提供了更多可靠全面的经验证据,对帮助上市公司如何进行高效的投资,做出最有利的投资决策提出了具有建设性、指导性的政策建议。
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