自中国积极推进“走出去”战略以来,中国对外直接投资(Outward Foreign Direct Investment,OFDI)取得令人瞩目的成就,这激起学者们研究中国对外直接投资的兴趣,相关研究角度集中在中国对外直接投资的寻求动因、区位选择、溢出效应和影响因素等方面,这些研究角度中,经济因素成为研究的焦点。尤其是,母国和东道国的经济发展水平影响我国对外直接投资的研究成为学术界不断探讨的问题。因此,本研究借鉴跨国投资引力模型,以经济距离为本研究的视角,探讨经济距离对我国对外直接投资的影响,为中国对外直接投资的可持续发展提供一定的理论依据和经验参考。
本研究对经济距离和对外直接投资的概念做了较为清晰的界定,详细梳理经济因素与对外直接投资的国内外相关文献,以此作为本研究的理论逻辑起点。为了较好地考察经济距离对我国对外直接投资的影响,本研究尝试借鉴引力模型,构建经济距离影响我国对外直接投资的理论模型,提出研究假设。在此基础上,本研究分析经济距离与我国对外直接投资的特征事实,着重考察我国对外直接投资和经济距离的特点,并直观地探讨经济距离与我国对外直接投资的关系,证实经济距离与中国对外直接投资为负向关系。为了得到更为稳健的经验支持,本研究进一步利用2003-2015年间中国对123个国家或地区的对外直接投资面板数据,利用System-GMM估计方法,实证研究经济距离对我国对外直接投资的影响。
结果表明,经济距离对中国对外直接投资具有显著的负向影响,即经济距离增加会减少中国对外直接投资的规模。区分不同方向的经济距离后,研究发现正向经济距离显著地正向影响中国对外直接投资,在正向经济距离下,我国对外直接投资借助经济距离发挥竞争优势进入经济相对较小的东道国;负向经济距离显著地负向影响中国对外直接投资,在负向经济距离下,我国对外直接投资进入经济相对发达的东道国,可获得国外先进的科学技术、品牌、专利、管理经验等无形资产,提升未来的国际竞争地位。此外,本研究还从东道国所属区域分组、时间归属分组、“一带一路”沿线国家及不同投资动机下探讨经济距离对中国对外直接投的影响。
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