金融开放问题一直以来是经济改革开放的重点内容,是金融体制改革的重要组成部分。在现阶段,随着经济全球化和国际金融形势新变化,金融开放在发展中国家的作用越发突显。因此,本文通过中国经济数据,以金融开放经济增长效应为主线,研究金融开放对经济增长作用机制,分别对金融开放和金融发展、技术进步、资本积累三者之间的相互作用等问题展开研究,获得研究成果如下:
(1)本文通过对金融开放水平的测算,通过ARDL-EMC模型和DOLS协整估计分析金融开放对经济增长的长期和短期影响,研究结果表明,无论长期短期,金融开放度的加深对经济产出呈现正效应,但是边际效应随时间会出现缓慢的递减,短期内偏离长期均衡时,反向修正机制能以较快的速度向长期均衡调整。接着通过引入关键因素金融发展,采用平滑转换回归模型分析金融开放对经济增长的非线性增长效应关系,研究结果表明,随着金融发展的区制转换,我国金融开放与经济增长之间呈现出明显的非线性转换动态特征,当金融发展水平同金融开放处于较合理区间时,金融开放对经济增长呈现正效应;当金融发展水平低于或者超过一定水平时,金融开放对经济增长的效用将减弱。
(2)在此基础上,进一步通过索罗余值法测算关键要素技术进步,建立时间虚拟变量模型,分析金融开放的技术进步效应情况,研究结果表明,金融开放对经济增长要素技术进步的影响在时间上呈现正负结构性变化。最后,通过递归协整检验,并构建三个联动机制的状态空间计量模型,结合中介效应检验程序,研究结果表明,金融开放在不同时间段对资本积累和经济增长的影响呈现出显著的动态过程,考察期间,金融开放对经济增长的直接效应和资本积累的中介效应并存,金融开放通过中介变量资本积累对经济增长产生明显的中介效应。因此,我们需要保证经济稳定发展情况下,根据本国经济和金融的发展情况制定相应金融开放政策和制度,改革完善我国金融体系,推进金融发展,加快金融工具创新和技术进步,吸收优质资本和提高资源使用效率,从而促进我国经济稳定健康发展。
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